România se află în fața unei posibile transformări profunde a sistemului de pensii, după ce în Parlament a fost depus un proiect de lege care propune introducerea unui mecanism inspirat din modelul american: conturi individuale de investiții pentru pensie, bazate pe participarea directă a cetățeanului la piața de capital. Dacă va fi adoptat, sistemul ar putea marca începutul unei noi ere financiare în România, în care fiecare cetățean devine propriul administrator al pensiei sale.
Inițiativa, susținută de parlamentari din mai multe partide – PNL, USR și cu deschidere inclusiv din partea PSD, AUR și UDMR – vine într-un moment în care sistemul actual de pensii este tot mai des pus sub semnul întrebării.
În prezent, românii au la dispoziție patru forme de economisire pentru pensie: pensia de stat (Pilonul I), pensiile private obligatorii (Pilonul II), pensiile facultative (Pilonul III), pensiile ocupaționale (Pilonul IV – încă nefuncțional).
Noul sistem propus nu înlocuiește aceste forme, dar adaugă o opțiune complet diferită: conturi individuale de investiții pentru pensie, gestionate direct de participanți, cu expunere mult mai mare la piața de capital, inclusiv la Bursa de Valori București.
Fără impozite pe câștiguri – principalul magnet
Marea promisiune a acestui sistem este regimul fiscal extrem de atractiv. Practic, sunt propuse două variante: un cont în care contribuțiile nu sunt deductibile, dar retragerile și câștigurile NU sunt impozitate, sau un cont în care contribuțiile sunt deductibile, dar se plătește impozit la retragere.
În ambele cazuri, pe perioada acumulării, dividendele și câștigurile de capital ar putea fi scutite de taxe, un avantaj major față de sistemele actuale.
Spre deosebire de Pilonul II sau III, unde fondurile sunt administrate de companii și participantul are un rol pasiv, noul model oferă control aproape total asupra investițiilor. Practic, fiecare român ar putea decide cum își investește economiile pentru pensie, prin intermediul societăților de servicii de investiții financiare.
Modelul american care inspiră schimbarea
Proiectul se bazează pe celebrul sistem american Individual Retirement Account, introdus încă din 1974, care a devenit unul dintre pilonii economisirii pe termen lung în SUA. Acesta funcționează pe două modele fiscale – unul cu impozitare la retragere și altul fără taxe la final – exact principiul pe care România încearcă acum să îl adopte.
Inițiatorii proiectului atrag atenția asupra unei realități îngrijorătoare: românii economisesc mult mai puțin decât media europeană. În același timp, piața de capital este subdezvoltată, iar numărul investitorilor activi rămâne redus raportat la populație.
Prin acest nou instrument, autoritățile speră să stimuleze economisirea pe termen lung, investițiile la bursă, dezvoltarea economiei.
Deși proiectul pare să aibă susținere politică largă, adevărata provocare rămâne acceptarea facilităților fiscale pe termen lung. Fără acestea, sistemul își pierde principalul avantaj și ar putea deveni doar o altă variantă de economisire fără impact major.Daniel BACIU